在金融行業打滾,或對金融有興趣的你,不可能沒有聽過摩根大通,摩根士丹利,JP摩根,大摩,小摩等名字。

他們看起來很相似,但又好像是不一樣,他們到底有甚麼關係?

故事的開端應該從 J.P. Morgan 說起。創辦人 John Pierpont Morgan 約翰·摩根成立了 Drexel, Morgan & Co.,即是 J.P. Morgan 的前身。

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他是美國的大銀行家,曾參與通用電氣(General Electric)的合併,整合過鋼鐵大王卡內基的公司,參與過美國許多鐵路的建設。

上世紀 30 年代大蕭條爆發,美國政府認為是超級銀行(Universal Bank)是造成大蕭條的原因,於是美國國會通過了《格拉斯-斯蒂格爾法案》,禁止商業銀行同時從事投資銀行業務。

這項法案最終迫使 J.P. Morgan 放棄了投資銀行業務,轉變為一家單一的商業銀行。

原因是在當時,相對於投資銀行業務,商業銀行的商業貸款服務可以給公司帶來更大的利潤。同時,公司的管理者認為,未來政治環境的改變終將促使政府取消該法案。

而作為一家商業銀行的 J.P. 摩根公司認為可以迅速恢復投資銀行業務,反之則會困難重重。1935 年,J.P. 摩根公司徹底關閉了投資銀行部門。

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董事會成員亨利·斯特吉斯·摩根和哈羅德·士丹利以及其他人合夥創辦了摩根士丹利公司(Morgan Stanley),作為一家投資銀行於 1935 年 9 月 16 號正式開業,而摩根大通則轉變為一家純商業銀行。

於 1990 年代,由于《格拉斯-斯蒂格爾法案》的廢除,J.P. 摩根公司終於恢復了投資銀行業務,並在幾年內急速發展為美國最大的投資銀行之一。

「大通」的部分,就是於 2000 年大通曼哈頓銀行(Chase Manhattan Bank)與 J.P. 摩根公司在 2000 年合併完成。正式全名成為「摩根」(J.P. Morgan)「大通」(Chase)。簡稱就是「摩通」,行內稱它為「小摩」。

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摩根士丹利,俗稱「大摩」,在大蕭條後成立後,一直專注投資銀行業務。相比摩通,沒有在法案廢除後擴展商業銀行業務。

現時有不少聲音希望重設該法案,希望避免 2008 年「大到不能倒」的情況,而且能避免投資銀行與商業銀行之間的利益衝突。

簡單而言,JP摩根=摩根大通=摩通=小摩=J.P. Morgan Chase,

摩根士丹利=大摩=Morgan Stanley。

Text by Chief Stock