有時聽財經報導說到新股之時,總會聽到配發結果分為甲、乙兩組。而第一個萌生的問題是為何會有這個機制安排呢?更有傳兩組的中籤機率不一,使這個迷思更吸引投資者的注意。以下就來介紹認購新股時不得不知的「甲乙組機制」。

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兩組配額各分一半

在港股市場中,認購公開發售的新股時,原來會根據可認購的股數而平均分成甲、乙兩組,有時亦稱為 A組。

例如有一新股的公開認購額是 億股,那麼將有 億股分配到甲組而餘下的 億股分配到乙組,作供認購人士的配額。須留意除非任何一組的認購額不足,否則這個各分一半的分配比例並不會改變。

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兩組的區分

而區分兩者的界線由認購新股的金額而定。劃線位置定於 百萬港元,只要投資者認購的總金額少於 百萬港元,即為甲組(坊間亦稱為「大戶」組);而所有認購總金額多於 百萬港元的,就屬於乙組(坊間亦稱為「散戶」組)。

然而,假若該新股只得極少的集資額,將可能無甲、乙組之分。

如果從認購的反應和各傳媒提供的數據來看,乙組中的認購數額總是比甲組中的來得高。當然,這是因爲一般證券行或銀行提供予乙組的利率更低以致不少投資者願意冒借更多孖展的風險換取(可能)更多的回報,從而選擇認購多於 百萬港元的認購金額並落入乙組之中。

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兩組的中籤率

一般情況下,乙組之中認購不同股數的投資者,他們的中籤率一致。

而甲組的中籤率則是這樣的:認購股數較少的投資者,則會有較高中籤率,而認購了較多股數的投資者,中籤率就會逾,總括來說是跟隨認購股數的量遞減,以致普遍甲組尾的中籤率都略高於乙組頭。

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Text By Chief Stock