【赴美上市】音樂串流平台巨頭騰訊音樂赴美申請上市，顯露騰訊未來對文娛事業的野心！

還記得在上年的 12 月就經已有傳騰訊音樂申請上市的消息國。近來可謂吹起國企的 IPO 熱潮，而且多的是騰訊控股（0700）有份注資的，包括閱文（0772），易鑫（2858）等等。

回說騰訊音樂，於前兩天（10月2日）已經赴美國遞交招股書，代碼為 “TME” 。計劃在年底前能夠正式上市，並於 10 月 3 日開始路演。主要承銷商為美銀美林、德意志銀行、高盛集團、摩根大通和摩根士丹利。

不得不提，騰訊音樂是第一家上市的中國音樂串流公司，騰訊的持股約 58.1％，估值約 300 億美元。集資至少 30 億美元（折合約 235 億港元），是繼愛奇藝（IQ）之後，今年在美股上市的中概股之中募資規模最大的。

騰訊音樂霸主地位

最近三年間，中國的串流音樂發展變化很大，因為各公司之間的合縱連橫，加上正視音樂的版權問題，目前的市場競爭情況已見穩定，可總結出的領先品牌絕對要提騰訊音樂。

串流音樂平台的成功跟擁有大量音樂版權息息相關，騰訊音樂不論市佔率還是擁有的音樂版權數量都佔優，目前在騰訊音樂佔了中國 90％ 的音樂版權，國內外版權合作商超過 200 家，歌曲的版權超過 2000 萬首，是所有平台中覆蓋最廣的。

今年 5 月前經已簽下三大唱片公司的獨家版權：華納音樂（華納音樂），索尼音樂（索尼音樂娛樂），環球音樂（環球音樂），甚至手握 YG 娛樂，杰威爾音樂的音樂版權。

2016 年，騰訊收購海洋音樂集團（CMC），將酷我音樂和酷狗音樂收入旗下，並堅持品牌間的獨立優勢，確立在線音樂領域的龍頭地位。

2017 年，騰訊更將 QQ 音樂和中國音樂集團合併為騰訊音樂娛樂集團。將中國數字音樂平台排行榜中前三家在線音樂平台聚集起來，此時市佔率高達 56％，可謂獨占鰲頭，稱霸行業。

分析招股書中的內容，騰訊音樂今年的第二季度，以月計的活躍用戶多達 8 億人次，而每日活躍用戶平均使用時長達到 70 分鐘。

從財務數據來看，今年上半年的營業收入逾 86 億人民幣，同比增長 92％，全年預計達到 180 億人民幣，利潤經調整後亦多達 21 億人民幣，同比增長 189％。

騰訊音樂多元化

騰訊音樂集團不只有音樂股務，它更提供用戶一個無縫切換的多元音樂體驗。港人可能聽過的 QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂、全民 K 歌等都是它旗下的熱門音樂應用程式。它是不論聽、唱、看、演出和社交都能包攬的綜合娛樂公司，亦是目前中國最大的在線音樂娛樂平台。

不只音樂，還有社交

騰訊所擁有的社交平台肯定對在線音樂市場有重大的正面影響，因此亦造就騰訊音樂獲得如此多用戶的青睞。

騰訊音樂在在線 K 歌層面下了不少苦功，吸收酷狗直播、酷我聚星等音樂直播平台的成功經驗，騰訊音樂在全民 K 歌、騰訊音樂人等能讓大眾化身為歌手，一展歌喉分享給全世界的平台中加入了“聽、看、玩”的立體娛樂體驗。

包括會邀請國內搖滾樂隊與用戶於線上線下共度一整天時光，這類推廣模式不單讓藝人獲得更多忠實粉絲群，更令數字音樂平台增強用戶購買力和粉絲粘性。

騰訊音樂的賺錢模式

騰訊音樂經營模式從四個方向獲利，包括付費訂閱，數位專輯，虛擬禮物，成為會員等。除了線下龐大的周邊商品市場，騰訊音樂可以說是透過用戶的社交互動獲利。用家可於程式內購買虛擬禮物贈送其他表現出色的用戶，騰訊就從禮物交易中抽取部分作為利潤。

從財務數據看，QQ音樂，酷狗音樂，酷我音樂，全民K歌四大平台於上年度總共為騰訊音樂帶來71.3％的總收入佔比。

騰訊的文娛野心

騰訊控股近年以分折上市形式為大家介紹了不少文娛公司，可能是為了鋪墊騰訊音樂的獨立上市，亦可能是騰訊正準備以遊戲為核心建構一個“泛娛樂”生態。

恰巧騰訊副總裁程武亦在今年提出“新文創”戰略構想，說明騰訊文娛會以IP為核心，輔以社交網絡事業打造明星的IP，再借助騰訊強大的宣發平台強化影響力。

最後，騰訊正盤算著往後多項的分析內容，例子有騰訊視頻，企鵝影業，財付通等等，其後這些正排隊上市的企業全部都可能為騰訊的未來帶來價值上的釋放。

Source：雪球

Text by Chief Stock