熊市中危機四伏,港股受内憂外患、國際消息等刺激,恒指連日來都紛紛收跌,程度由下跌、急跌、暴跌一路遞升,已從年初高位回落至少 20%,投資者情緒已經由失望、悲觀、恐慌一路遞減地主導著市場。然而,於這個人人急於抽身旁觀的市場中,又有多少人會反思熊市中(甚至往後)的部署和策略,投資思維又會否從跌市中得到啟發而進步?天道酬勤,學習是最好的投資,不如來看看以下在熊市中的 點投資心理建議。

1.) 要撈底嗎?

常聽說投資者喜歡「撈」低,他們開口閉口都是問財經分析員何時「撈」底?但要明白「撈」底在一個錯估企業而致的時機,還是一個金融市場大勢不明朗而致的時機,兩件事是完全截然不同的。

能夠在盡量便宜價格買入被市場低估的良好企業故然是明智的投資方針,但假若市場中具有一些已知或者未知的風險時,市場走向將為極不穩定,只要外圍有任何風吹草動都可能令投資者過度反應。結果,再良好的企業都會受到市場大勢或群情所累,樹欲靜而風不止,所以盲目炒底可能更為不智。

以例子說明,現今可預視的危機不計其數,像是中美貿易戰再度升級,又或者連美股都迎來大跌市轉為技術性熊市,更可能是新興市場的危機進一步蔓延等等。種種情況都可使大市再向下調整,正因好漢不吃眼前虧,再好的公司如騰訊(0700),也不一定要在此時「撈」底。

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2.) 保持耐性

曾聽說一位老前輩的肺腑之言,成功的投資者會把九成時間用來觀察,研究,訂下策略,而只有一成時間才是真正要出手的時候。而著名投資者兼「商品大王」占·羅傑斯都有類似描述:

「我只管等,直到有錢躺在牆角,而我所要做的就是走過去全部把它撿起來。」

又以投機方向想,市場假如向一個方向持續發展得逾久,投機於反方向的值博率就逾大。因此,耐性非常重要,做的越多,亦可能虧損得越多,先抽身退後,冷靜地觀察和等待,反而在熊市中能夠找到更好的投資時機。

在市場尋底的過程中,就算眼見心議企業股價處於相對便宜的位置,也完全不用著急於一次購入機會之中,尤其在資本有限的情況下。雖明白熊市轉牛市不像牛市轉熊市般,能在數天之內整個大方向都反轉,耐心,絕對讓你避免低估市場跌幅而過早買入所產生的損失。

3.) 謹慎是皇道

謹慎是避免股價於半山腰時「撈底」的關鍵,試觀察一下(昔日?)「股王」騰訊的行情作說明,近日連續宣布回購,南下資金又開始流入等可能會反彈的操作訊號出現時,事實都證明不能以此作為股價已到底部的理據。

不論你是長線投資者或者價值投資者也好,都要好好反思公司的前景會否收大環境影響,最直接的做法可以多從季度財報中研究潛在的問題,多一份謹慎,少一份風險。

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4.) 留退路,留空間

在模糊和不確定下,任何一個人都不可能完全不犯錯,所以,給自己留下足夠的犯錯空間,給自己一點退路,才能保證自己能夠穿越熊市寒冬,活到牛市真正的來臨。

股神巴菲特都可能可能會犯錯,更何況平凡如你我,要避免被黑天鵝毀滅,在薄情的市場中體面的活下去,就要給自己留下足夠的犯錯空間。

5.) 適度抽離

正所謂當局者迷,旁觀者清,熊市的氣氛往往令人難以喘息,適度抽離市場,作為一個旁觀者來看待市場的波動,也許會讓你更清醒,也能讓你以更好的心態來迎接下一個牛市。

6.) 學習和反思

投資歷程總伴隨著學習,為了長遠提升投資心法和策略,反思亦是必不可少。熊市的到來也許是一個大好的學習機會,把原本的「博弈」昇華成「投機」,再進一步地蛻變成意義上的「投資」。

投資終要避免成為羊群、人云亦云,所需要的是一份能夠獨立思考和反思的能耐,多閱讀市場背後的實用資訊,包括一些道理和大師箴言,經過一段時日的吸收內化,肯定會有更深體會,更好地實踐於往後的投資。

只有堅持學習投資策略和醇化交易心態,才能在往後種種風險的壓力下收穫巨大回報,你才能真正戰勝熊市。

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結語

熊市牛市本是自然而然的市場循環,起伏波動不斷,作為市場參與者,只能去適應。牛市中還能允許個人投資的小失誤,但在熊市中,卻是一項嚴厲的人性考驗,因為稍有不慎,波幅之大絕對能令你人財兩空,所以強調謹慎絕不過分!

Source:格隆匯

Text by Chief Stock