Tesla,一家擁有 110 億美元長期債務且無利可圖的上市公司,試圖在利潤微薄的資本密集型行業中擴張和生存,而在 6 個月後,Tesla 需要拿出大約 10 億美元償還給債權人。而前段日子誹謗訴訟、Twitter 戰爭,美國證券交易委員會的調查等,紛紛都令 Tesla 雪上加霜。

Tesla現金緊縮

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Tesla 現正試圖與其供應商重新協商更優惠的付款時間表或折扣。據華爾街日報報導,早在 8 月份,對汽車零部件供應商的 22 位受訪者中,有 18 位表示 Tesla 對他們的公司構成威脅。至少有一家供應商已經破產等待 Tesla 付款。截至 6 月 30 日,Tesla的流動負債總額為 91 億美元,資產卻只有 67 億美元。這意味著在營運資金方面,擁有大約 24 億美元相距。截至 6 月 30 日,Tesla 仍持有大約 24 億美元的現金,但其中 9.42 億美元是 Model 3 的客戶存款,它亦有到期費用。在 11 月,Tesla 便需要支付2.3億美元購買可轉換債券。到今年年底,銀行需要額外支付 9.2 億美元來支付 3 月到期的貸款。它還將在 12 月份提供 1.57 億美元的無追索權貸款。

並發症

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3 月份,降低 Tesla 的信用評級後,穆迪表示 Tesla 將不得不籌集資金以繼續運營並償還債務。據估計,特斯拉全年將跌破 20 億美元的現金,到 2019 年仍然是負現金流。事實上,根據 Tesla 自己的估計,它甚至可能無法使公司即時盈利。Elon Musk 在 Tesla 的第二季度電話會議上表示,即使每週生產 7,000 輛汽車,亦將在下一季度盈利,Elon Musk 所承諾的盈利能力還不夠。所有這一切,儘管穆迪和 Tesla 自己的預測上,它的盈利能力已經脫節,但 Elon Musk 卻多年來一再表示他不會籌集資金。那麼這筆現金將來自哪裡?

如何達成?

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風險投資公司 Loup Ventures 的創始人 Gene Munster 提出了一個計劃,假如有 15 億美元的現金來為其運營提供資金,只要Model 3 銷售持平,2018 年第三季度毛利率達到 15%。如果是這種情況的話,Tesla 只需保持其現金流中性。但棘手的部分是2018 年第四季度,Tesla 需要將毛利率提高到 20%並銷售更多汽車。如果它可以做到這一點,它可以產生 10 億美元的現金。然後以 30 億美元開始新的一年,足以償還債務。

資料來源:Business Insider

Text by Chief Stock