近期,股市波動加劇了利率上升的前景,10 年期收益率作為各種其他借貸成本,包括抵押貸款利率的基準下,在週二利率上漲至 3.194%。保險業巨頭保誠金融(Prudential Financial)的資產管理部門PGIM固定收益公司(PGIM Fixed Income)首席投資策略師 Robert Tipp 在接受訪問時,不吝的分享了如何在「隱形牛市」中持續獲利的心得!

隱形牛市

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Tipp表示,如果「low for longer」的假說成立,那麼自 2013 年的「隱形牛市」將繼續使債券市場的回報遠遠超過現金回報。他將對債券的樂觀看法與數十年來政府和家庭債務的繁榮聯繫起來。Tipp 預測,隨著債務供應相對於經濟增長放緩,利率上升壓力將會減少。

社會影響

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由於社會老齡化的出現,大部分投資者可能會選擇投資相對安全的債券而不是風險較高的成長股,因為他們接近退休的歲數。這種對債券的需求應進一步限制利率,當債券價格上漲時,利率會下降,人口統計學的長期力量和債務創造方面的變化,並沒有把人們置於一個 6 年期票價為 6%的世界。雖然近期有幾個國家的總體債務水平變得令人擔憂 ,特別是在大量信貸引發最近的危機之後,但債務佔國內生產總值的份額似乎在美國和其他發達經濟體中趨於平穩。

對美聯儲的看法

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Tipp 進一步稱市場對美聯儲的看法是虛張聲勢,美聯儲利用聯邦基金利率來影響整體借貸成本。在他看來,杰羅姆·鮑威爾領導的美聯儲支持增長,並且不太可能因擔心通脹而加息。他將鮑威爾與前美聯儲主席、Alan reenspan 進行了對比,他說後者會先發制人地加息,而前者是一個非常平衡的,不同類型的美聯儲。Tipp 表示,在這種環境下,它將支付投資者維持對債券和股票的敞口,從而擺脫近期拋售這兩種資產的拋售。

資料來源:Business Insider

Text by Chief Stock