經常聽說聯儲局的議息決策,但不能忽略其中一個重大目的,縮減資產負債表。

縮表已達4,020

201710月,美國的聯儲局宣佈啟動縮減資產負債表,進展可謂穩健,目前資產負債表規模已經降至 40,580 美元,削減多達 4,020 美元的資產,為五年新低。不過卻比2012年量化寬鬆時,規模擴張近一倍,亦是2007年的 5 倍。

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步伐算是穩健?

聯儲局每月以公債再投資的被動縮表方式削減「至多」300 美元公債及200美元 MBS 資產。

目前,聯儲局每月允許500億美元上限用於縮減資產負債表,其中包括為刺激經濟而買入的債券組合:公債及MBS資產。

公債方面,12月未用盡其300億上限。而截至12月中,聯儲局的持倉中沒有債券到期,涉資180美元的三項債券將於12月尾到期。

至於MBS資產,12月有達160美元被縮減,自縮表以來規模下降達1,330美元,回復至20144月水平。而MBS 資產在10月曾達200美元上限。

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鮑威爾為縮表解話

而去年 10 月,縮表在美股及全球經濟惡化的恐慌下再成眾矢之的,而聯儲局主席鮑威爾對兩者關係解話,強調縮表並非當時市場振盪的主因,又指如果金融問題因此引發,聯儲局會「毫不猶豫地」調整負債表:

「我們認為,我們的發行不是去年第四季度開始的市場動蕩故事的重要組成部分。但是,我再說一遍,如果我們得出不同的結論,我們會毫不猶豫地做出改變。」

「如果我們認為資產負債表規範化計劃或正常化的任何其他方面是問題的一部分,我們會毫不猶豫地做出改變。」

上週五(14日)鮑威爾在亞特蘭大的美國經濟協會年會上稱

「美聯儲在看美國經濟的表現時,會對貨幣政策『耐心』。」

分析家擔憂美聯儲將錯誤的貨幣政策視為大市下跌的催化劑,大市曾鮑威爾此前的言論錄得歷年最差的12月表現,道瓊斯工業平均和標準普爾500指數也下跌超過1.5

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綜合報導

Text by Chief Stock