【沽壓沉重】小米負面消息不斷令股價受壓：大股東減持、配售套現逾22億、大降在印度增長！

本港首隻以「同股不同權」上市的小米集團（1810），上市以來股價不斷向下，隨員工股東於上周「解禁」，近日再傳有股東配售「出貨」及富豪減持股份等負面消息，讓小米沽壓變大。

市場關注大股東雷軍會否兌現承諾：未來一年不沽小米。從招股價17元上市至今，股價已下跌 41.41%，市值蒸發達1,350億元。

截至下午，小米集團目前報9.68元，續跌2.81%。

小米配售套現22億

據《彭博》和銷售文件，1月15日收市後，小米集團(1810)有股東擬以每股9.28-9.6元尋求配售不超過2.31億股B類股份，佔已發行股份約1%，配售價當日9.96元收市價折讓3.6至6.8%，最多套現21.44-22.18億元，整個配售由高盛安排。

第四大股東減持小米

據報，1月9日，小米第四大股東，俄羅斯富豪Yuri Milner的Apoletto Managers Limited近日申報減持約5.94億股小米股份，作價未被披露，總值達60億元。隨後，Apoletto Managers Limited的持股量降至4.99%。

據悉，該公司只將股份轉至基金原始投資者，並非出售股份，涉及股數高於當天成交股數。Apoletto補充，減持是股份分配（stock distribution）的結果。

調低於印度的增長

據Counterpoint，小米按季於印度的市場佔有率有所遞減，去年首季以 30.3%達峰值後，第三季降至27.3%。

據市場分析機構IDC，小米手機於過去兩季均不斷失去印度市佔率，增添不明朗因素。

加上，當地高階手機市場由內地品牌OnePlus、韓國三星及美國蘋果主導，3家公司當地高端手機市場市佔達88%。而小米在印度的最高端手機型號Mi MIX 2，售價不及其他3家旗艦手機。

而近年手機轉換率變低（普遍兩至三年換一次手機），對手機業務做成影響。還有貿易戰都對科技股如小米帶來一定影響。

禁售期滿

部分投資者及員工因小米上市滿半年而令其認購權解禁，或對其股價做成短期影響。

據小米招股文件，1至5萬股的小米股份由員工持有，而10位高層及董事已持有當中10%認股權，認購權介乎920萬至5,000萬股。其中，逾5,500名僱員於上市前持有其股份獎勵，未行使購股權達2.14億股，行使價在0.14-3.44美元之間，相等於目前市值24億元。目前，至少有49.73億股已經解禁。

據聯交所要求，其他上市前投資者，只需在小米上市首半年保留至少50%持股，意味實際出售的股數可能不止此數。

多間大行唱淡

摩根大通將其目標價從18元下調至10.5元，達42%降幅，投資評級降為「中性」。因為智能手機於上季度開始需求惡化，並會持續艱難，小米市佔率難以提升。

德意志銀行相信禁售期滿令小米股價帶來短期壓力，加上智能手機市場疲弱，難以增加盈利，不過下半年或見復甦。

麥格理考慮到其收入預測下調，認為2018至2020年，小米的每股盈利預測將下調3%、23%及28%。而目標價從25元下調至17元，評級維持「跑贏大市」，對集團表現表示審慎。

信誠證券聯席董事張智威稱，小米上市時因定價太貴不被看好，股價一直尋低，目前市盈約19倍，仍屬偏貴不值得買。

中國泛海證券投資部副總裁洪龍荃稱，較擔心整個手機業務前景不樂觀，目前未有任何新技術引起「換轉潮」。而三星、LG等公佈業續後亦未如理想，競爭或會加劇。

中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦稱，小米負面消息充斥，創投基金Apoletto減持更加劇負面情緒。他認為小米短期或下試8元，惟近期可能有技術反彈，短期股價仍疲軟。他認為大股東難以在短期內脫手手持股份，加上他們每股成本不高，「人踩人」沽貨未必會因此而觸發。

綜合報導

Text by Chief Stock