據報,對沖基金橋水(Bridgewater)的旗艦基金於去年逆市錄得逾14%的回報率,而不少同業卻錄得虧損,望塵莫及。公司創辦人達利奧(Ray Dalio)的「鱷王」聲名因此傳得更響。

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原來達利奧雖然從哈佛MBA畢業,但他26歲時卻被投資公司解僱,之後激發他於其兩房公寓內創立橋水,成就目前坐擁逾180億美元資產。而這位出類拔萃的基金經理、投資大鱷,卻認為主動投資並不適合普羅大眾,絕對是一門專業。不過對於理財,他就有以下的看法:

1.)須有彈性應急錢

達利奧認為,應急錢尤關重要,必須要準備足夠應付日常開支的儲蓄來應對突如其來或者沒收入的情況。而他強調,應急錢卻應因應環境及需要作出適當的增減,例如他本人的小孩出生等都會令應急幾金額有所調整,忌默守成規。

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2.)投資組合建議多元

達利奧提倡投資組合需要多元的,且最低限度要能夠追過通脹率的,免卻現金受通脹貶值,漸漸隨時間失去購買力的情況。

基於達利奧深明股債風險並不對等的道理,他並不建議投資組合中,股票及債券之比為50/50的組合,反正這組合最終仍是由股票所主導。

他提倡一種投資組合,稱能適應各種經濟及通脹變化:30%股票、40%長期美債、15%中期美債,7.5%黃金及7.5%商品,且每年需按比例作出平衡調整。

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3.)請了解經濟周期

達利奧曾指,對一般投資者而言,主動投資太專業並不適合他們。

不過,他卻因應想學主動投資的人,呼籲及鼓勵他們研讀、認識何為經濟周期。最主要目的是要知道資產的買賣時機,適時進場和離場,抓緊機會,成就財富。

他更指出目前跟1937年相似,資產升值過後都經歷了像大蕭條般的金融海嘯,政治民粹主義興起,亦同時代表債務周期將步入末端。

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綜合報導

Text by Chief Stock