香港人對於太興餐飲應該並不陌生,適逢集團的30周年,太興終於申請在今年內上市,而太興過去的財務表現不俗,又會否成為本地餐飲新的明星股?

上周遞交上市文件

近年,市場上經常傳出主打港式燒味的本地飲食集團—太興集團,疑上市的消息,而據報上周五(1月18日),集團終向港交所(0388)遞交上市文件,申請主板上市掛牌,由交銀國際為上市獨家保薦人。

前此有傳集團集資額達1億美元,折合7.8億港元。而集資主要用於增加分店網絡及投資自動化設備,更有消息指上市後將集團將計劃分派溢利不少於30%的股息。

1989年,陳永安創立和經營太興燒味快餐店,最早期店門位於西灣河太安樓,後來成為知名燒味茶餐廳。陳永安前些年曾向媒體稱因資金充俗、擔心上市壓力大及風險高而「不急於上市」,而最近據報他受打理集團副品牌的兒子陳家強遊說而計劃上市,惟陳家強並不在董事會之列。據公司註冊處資料顯示,集團目前由陳永安、劉漢基及袁志明擔任董事。

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集團多線發展

太興集團的業務多元化,並在中港澳等地都有經營餐廳,涉及較廣泛的餐飲市場。

旗下食肆品牌共8個,除了「太興」外,更有「太子爺」陳家強所創立的台式食肆「茶木」、米芝蓮推介食肆「靠得住」、「敏華冰廳」、「錦麗」、「東京築地食堂」、「漁牧」及「飯規」。

目前,太興有達185間店舖,當中178間或96%為自營,另有7間為特許經營。

從地區區分,集團在本港有達122間店舖,早於2004年已進軍內地,在內地的有62間以及有1間位於澳門。

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集資用途、進軍台灣

集團亦稱上市集資後部分資金將用以開店、翻新餐廳、加強及擴展中港食品廠房等。

目前計劃在未來3年內,於中、港、台三地開設更多分店,分別開設36、63及6間店舖,其中將有台式麻辣火鍋餐廳的新品牌於香港發展,涉及6間新增店舖。另外,集團計劃今年內拓展台灣市場,至2021年前,將在當地設立門店6間。

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財務表現

據文件披露,截至去年第三季,集團稱門店普遍在三個月內達收支平衡。集團於去年首三季共錄得總收入23.5億元,按年升15%,其中2.9億元盈利,純利率更較2017財年大幅提升4.7個百分點,至12.3%。而2016和2017年的毛利率分別為70.7%、71.6%,去年亦保持於71.6%的高毛利率。

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香港及澳門的餐廳佔集團總收入80%,且收入穩定增長,惟2017年內地食肆的收入按年下降1.6%。

集團收入佔比逾60%來自「太興」燒味餐廳,收入達14.4億元,按年升9.2%,惟佔比有逐年下降的蹟象。而第二大品牌「茶木」亦因人氣旺盛而為集團貢獻收入約18%,收入達4.2億元,按年升4.5%。

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而「敏華冰廳」和「錦麗」兩個品牌雖在2017年才拓展,但其增長卻是品牌中最快,去年首三季的收入都按年升逾4倍。不過,旗下的日式餐廳如「東京築地食堂」和「漁牧」,收入則按年下跌14.2%及26%。

表現比同業好?還看一次性收益

如要比較的話,太興的盈利能力或比同業為優,同為本地餐飲業的翠華集團(01314),截至去年第二季,其純利率不足2%,不過毛利率卻有71.5%,屬較高水平,而大家樂(00341)及大快活(00052),的純利率亦分別只有5.7%及6.8%。

需要注意一點,集團期內有一宗店舖交易,實現一次性收益達1.62億元。一旦扣除該收入,去年首三季盈利只為1.33億元,按年跌23%,而純利率只得5.7%,與同業相差無幾。集團解釋主要原因是翻新餐廳導致暫停營業相關的成本增加、以及員工成本、其他經營開支等拖累。

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人均消費70元以上

從文件顯示,集團旗下食肆包括中、台、日、越不同菜式,其人均消費額在42.1-176.5港元左右,整體人均消費約70港元水平。而太興的副品牌茶木餐廳亦成盈利增長動力,人均消費約100元。

而近幾年的數據顯示,2016、2017及2018年首三季的人均消費為71.6、70.6及72.6元,其中2017年全線品牌的人均消費均錄下跌。而翻座率為5、5.2及5.1次。

其中2018年首三季的翻座率,以敏華冰廳及錦麗最高,分別有達17及9.9次,至於「太興」則有5.2次。

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綜合報導

Text by Chief Stock