【勝券在握】美國多間銀行達1000億美元利潤！巴菲特成最大贏家，重注看漲的神秘人亦受惠？

踏入2019年，美國道瓊工業平均指數自1月4日起連續11個交易日收漲，其中美國銀行股成為拉升主要動力，而最大得益者當數持倉甚多的股神巴菲特(Warren Buffett)，而突然大手押注看漲的神秘人或成其中一位受益者，他更可能與巴菲特有關？

銀行股大漲帶動標普

美國銀行股本月現利好行情，更成美股上漲的主要動力，其中花旗銀行大漲21.24%，高盛大漲21.25%，美國銀行大漲18.91%，摩根士丹利大漲10.19%，富國銀行上漲8.53%，摩根大通上漲7.14%。

其中，高盛股價曾在16日大漲9.54%，創下近10年來最大單日漲幅，而美國銀行股價上漲7.16%，創下6年半以來最大單日漲幅，兩大銀行股上漲帶動標普500指數走強。

利潤逾1000億美元

近日，多間美國銀行已經發佈2018年第四季度的業績，其中高盛（NYSE: GS）、摩根大通（NYSE: JPM）、美國銀行（NYSE: MER-K）、富國銀行（NYSE: WFC）等的財報都顯示公司錄得利潤逾1110億美元。

綜觀上述大行於第四季度的表現：

• 摩根大通淨利潤同比大增67%。
• 美國銀行淨利潤創下73億美元的歷史新高，同比大增208%(在調整2017年減稅影響後，同比增長39%)。
• 高盛淨利潤創下公司史上最高紀錄。
• 摩根士丹利淨利潤雖創下歷史高點，但表現略遜預期。該行營收達85.5億美元，低於93億美元預期；經調整後每股收益為73美分，低於89美分預期。而該行的機構證券和財富管理業務的營收為38.4和41.4億美元，比預期低5億和3億多美元。
• 另外，富國銀行營收同比下降5%，為209.8億美元，未達預期，是五家銀行中唯一現年度負增長的銀行，但淨利潤同比仍增長1%左右至223.9億美元。

銀行業受惠減稅政策

從各大行於第四季度的利潤和現行的減稅政策來看，美國銀行業的利潤增長或能保持著兩位數增長的節奏。據《彭博》估計，白宮將企業稅從35%降至21%，刺激五家銀行的利潤較前一高點躍升28%。

而去年政府對金融業的監管持大幅度放鬆的態度都利好行業發展。去年5月，國會眾議院通過金融監管改革提議，批准改革《多德-弗蘭克法案》議案，隨特朗普簽署後成為法律，導致13家特大銀行外的借貸機構面臨的監管力度顯著降低。

據美國聯邦存款保險公司（FDIC）早前公佈的數據，受營收上漲和較低稅率帶動，整體承保的商業銀行和儲蓄機構的淨利潤同比漲達29.3%，增加140億美元至620億美元。而美國社區銀行的淨利潤同比攀升21.6%至68億美元。其中，淨利息收入和非利息收入同比分別增長8.9%和2.4%。

最大贏家—巴菲特？

雖然早前蘋果的股價大跌令巴菲特帳面虧損，但銀行股持續地飆升卻使他成為受益最大的投資者。

去年初，巴菲特曾稱後悔未買進摩根大通，因為其表現好且便宜。

去年11月，巴菲特的持倉中，大幅加持美國銀行（29%）和高盛（38%），更新增持倉總值約40億美元的摩根大通，共3566萬股。

去年第三季度，巴菲特大幅增持銀行股，增持後已成美銀、高盛、富國和摩根大通的最大單一股東，而這四家銀行都是美國前五大行之一，亦佔去巴菲特十大重倉股中的一半席位。

市場認為巴菲特加持銀行股，是看重經濟走強和利率上升，終會利好美國大型銀行。

其銀行股倉位始建於2008年金融危機。此前，巴菲特只重持富國銀行，此後，他開始大量持有其他美國銀行的股票。巴菲特當時利用給銀行紓困的「苛刻條款」，將優先股轉成普通股，更以條款約定大量低價買入普通股，因此建倉美銀和高盛的股票。

意外黑馬—神秘交易員？

1月14日，美股突然出現一名神秘交易員，他下注巨額看漲後市，認為未來兩年美股不會暴跌。

他賣出1.9萬手標普500指數看跌期權，權證的買入日期為2020年12月，目標點位2100點，收取保證金約1.75億美元。意即，一旦標普500指數於兩年後，其收盤價沒有較2582.61點基礎跌去約19%，則該交易員收1.75億美元的溢價。不過，若標普500指數在2020年12月18日前跌去34%，該交易員將損失大約5.58億美元。

然而，這巨額押注與巴菲特當年的豪賭很相似。

巴菲特的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）曾在2004年至2008年間曾匿名賣出數十億美元的股指期權，同樣押注未來15年至20年股市上漲，期後才被揭發身份，而該交易令公司獲得逾40億美元的溢價。

分析猜測，神秘交易員或為大銀行，此舉目的是對沖風險：

「長期看跌期權的自然賣家是銀行的結構性產品部門，他們在對衝零售客戶的風險敞口，這些零售客戶購買包含看跌期權的結構性票據。」

Source：格隆匯

Text by Chief Stock