美股連續第四個交易日下跌。繼經合組織大降全球經濟增長預期後,歐洲央行(ECB)抱持相似看法,將歐元區的經濟增長預期大幅度下調。

經濟增長創QE以來最大減幅

據報,歐洲央行行總裁德拉吉 (Mario Draghi) 大幅下調歐元區今年的GDP增長,將之下調0.6%至1.1%,比去年12月所預期的1.7%低,削減幅度亦是創歐央行自4年推出量化寬鬆(QE)以來最高的。

而對明年的經濟增長預測也下調至0.1至1.6%,但則維持GDP增長預測於2021年將達1.5%。

除此之外,歐洲央行今年的通脹預期將比原定2%的目標更加遙遠,只有1.2%,較上次預期的1.6%降了0.4%。而對於下年和2021年的通脹預測則分別從1.7%和1.8%,下調至1.5%和1.6%。

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德拉吉:傾向下行

歐洲央行行總裁德拉吉稱,全球經濟趨向疲軟,不僅地緣政治不穩定性升溫,貿易保護主義抬頭等,都漸漸對歐元區的企業投資帶來了衝擊,甚至構成下行風險。雖然歐元區只有非常低風險陷入衰退,但短期經濟展望偏下行。

「歐元區經濟增長前景的風險仍傾向下行。」

德拉吉早於上月已經透露經濟前景或將下行,主因離不開全球經濟勢頭減弱,加上英國仍然有無序脫歐的可能性。

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而新的一系列刺激經濟的措施亦從德拉吉口中承諾,將會得以實施。其中除了擴大現行措施外,更包括向銀行提供新貸款、將利率保持在低點更長時間等。

去年尾,歐央行曾經打算把購債計畫結束,盡早撤消刺激措施,後來卻因全國經濟局勢不明朗而擱置,再度回到刺激經濟的計劃上。

雖然部分官員懷疑歐元區的經濟前景下調力度並不足夠,但歐央行的一份報告稱,逾來逾多跡象都顯示,經濟失衡有所緩和、以及一些周期性因素都在支撐該區的經濟增長,令其變得更具韌性,相信貨幣政策會更加行之有效。

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議息年底維持不變

歐洲央行(ECB)議息後宣布,聲明調整前瞻指引並變得更為「鴿派」,利率預計至少到2019年底都會維持不變,和原先預料把低息環境至少維持到今年夏季的情況有所不同。

另外,市場較意外的是,歐央行為了避免銀行突然收緊信貸,加劇經濟放緩危機,而決定將部分定向長期再融資操作(TLTRO),利率與主要再融資利率掛鉤,以協助區內銀行業應付已向央行借取巨額貸款。

而主要再融資利率繼續維持在0%低位不變,隔夜存款便利利率維持於-0.4%不變,而邊際貸款利率則在0.25%維持不變,均符合市場預期。

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分析師怎看?

國際貨幣基金組織(IMF)發言人Gerry Rice評論歐央行的貨幣政策,認為其立場恰當,是「適當的步驟」。

對於歐元匯價:

ING分析師Petr Krpata預計歐元兌美元不會崩潰,利率指引只延長至今年底,是市場早已預期的「溫和」轉變;同時預期歐元兌美元將有序地跌至1.1200美元,一旦聯儲局與歐洲央行的政策分化開始,然後可能跌至1.10美元水平。

荷蘭銀行駐阿姆斯特丹外匯策略師Georgette Boele稱,在歐洲央行下調通脹和增長預期,並為經濟注入新一輪刺激措施之後,歐元將難以上漲;但預計歐元兌美元將在1.10和目前水平之間「觸底」。

瑞銀外匯策略主管Themos Fiotakis表示,歐洲央行轉變政策步伐比市場預期更堅定,這打壓了歐元,但預計歐元短期將保持區間震盪,下半年將上揚。

對於市場:

Horizon Investment Services 執行長 Chuck Carlson 表示:

「一方面,歐央鴿派的言論可能是樂觀的。另一方面,這或許正表明經濟增長情況有多麼緩慢。」

「想知道美國能在多長時間內,成為拉動全球經濟向前發展的唯一力量。歐洲央行的消息顯然表明,或許市場不會從歐洲得到太多幫助。」

Greenwood 資本合夥公司投資總監 Walter Todd II 說:

「最重要的是,我們已經連續 8 週呈直線上升,是時候需要休息一下。」

綜合報導

Text by Chief Stock