「大盤啓動、瘋狂拉升、連日漲停」可謂近月A股的寫照,而當中伴隨著「爆炒股」的出現都惹起內地官方的關注。

昨日,內地《証券時報》網以7篇報道論述A股「爆炒股」問題,直批這種大躍進般的急升,本質上與概念炒作無異。

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「瘋漲」非好事

據《証券時報》,採訪了不同公司的結果顯示,多數股價大漲都屬市場行為,借此警示和提醒投資者注意風險。

10倍股東方通信:脫離基本面

其中提到近日熱炒的5G概念股東方通信(SHA: 600776),其股價從去年10月低位3.7元人民幣「瘋漲」至今年2月高位37元人民幣,4個月升了10倍,更被封「妖股」。

不難理解市場追捧5G概念的原因,但被認為是5G龍頭之一的東方通信,公司的收入原來並無來自5G範疇,而公司亦曾提示投資者,指出國內5G網絡進程在此時此刻尚未明確,而產業未來參與建設的份額仍有不確定性。

然而,公司甚至自去年底已不下10次披露風險提示性公告,代表主營業務無變化、公司從2015年以來的現金流一直處於負值、逾360倍的市盈率遠超行業均值等,仍然惹來炒作是「耐人尋味」。

順帶一提,另一龍頭5G龍頭亨通光電(SHA: 600487)市盈率僅有16.4,但股價於2月份只漲了30%,東方通信卻漲191%。

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照炒「爆雷股」

另外,早在1月底時,多間內地企業因商譽減值而業績「爆雷」,而Wind所提供的數據卻顯示這些公司的股價漲幅驚人,比大盤指數還要漲得多,難怪有人笑稱:(公司)虧得越多,(股價)漲得越多。

以華映科技(SHE: 000536)為例,雖然公司去年度預虧37-55億元,但市場依然憑OLED概念,令其股價單在2月就漲了1.4倍。諷刺的是,華映科技總經理陳偉卻說公司的OLED技術根本未能量產:

「在OLED領域,公司研究院有專門的研發,也有規劃建設,但還未形成真正的產能」。

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「爆炒」的背後

對於是次行情「爆炒」的特徵,《証券時報》引述受訪市場人士,認為是游資在「興風作浪」,肆意炒作讓A股與健康市場、理性投資漸行漸遠。

據Wind統計,游資在本輪上漲行情中的交易節奏有所加快。年初至今共計有3724家游資席位登榜龍虎榜,成交額約2970億元,月均成交同比增1.55倍;而據東方財富網,今年有多達21家游資席位登上數據龍虎榜逾100次。

據一間私募基金的總經理稱,游資可能遁以下三個特徵挑選「爆炒股」:

1.)熱門概念,東方通信乘5G概念就是一例,5G更是國家重點支持產業,持續性更長,游資佈局時間更充裕;

2.)利空盡出,如早前因商譽計提減值而「爆雷」的股份,因為業績已經被「洗澡」,炒作遇上的阻力較小;

3.)市值較小且換了大股東的股票,游資更易在低位拿到籌碼。

據基金經理,游資亦在柔性屏、邊緣計算等新概念下手,主因是沒有「歷史包袱」。而中國人保、中信建投等「爆炒」,就因為屬次新股或流通盤比較小,也易於游資炒作。

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「來去匆匆,結局不佳」

該報提醒投資者,雖然「爆炒股」出現於行情企穩的時候,但股價絢麗只屬曇花一現,「來也匆匆,去也匆匆」。

儘管今年A股開局至今上漲行情不斷,深滬兩市共計亦錄得連續的萬億成交金額,為投資者帶來不錯的回報,面對這種「牛股大躍進」,最好還是謹慎跟風,而相關方面亦應多加風險提示。

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A股應該加強制度建設

對於瘋狂爆炒行為,《証券時報》記者籲加強制度建設,引述某券商總經理的話,他認為應該加強上市公司董監犯罪懲罰力度。

「目前,對上市公司大股東和高管犯罪的處罰額度一般僅僅是幾萬至幾十萬,對於動輒上千萬上億的獲利,這個處罰起不到應有的警示作用。」

金融研究院院長管清友稱,應該要吸取2015年的教訓,不論任何機構或監管方都應及時提示風險、潑潑冷水,別讓今輪牛市再成「瘋牛」。

有人認為,「爆炒」問題需及時降溫,免得走上暴跌之路;有人則認為,股票無需強調基本面,只要有人願意參與逐利。但該報亦呼籲投資者,「只要堅決落實股市發展的市場化、法治化思路,答案其實並不複雜。」

綜合報導

Text by Chief Stock