騰訊控股(0700)對總部位於舊金山的網上論壇,或稱「外國高登」的Reddit投下約1.5億美元資金,絕對是最近投資界的一筆大買賣。然而,對於騰訊這間中國科技公司而言,這只是它對全球逾700多項投資之中的其中一項而已。

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騰訊的投資組合

據一位與騰訊關係密切的人士表示,騰訊在多達400多家公司之中,都擁有董事會席位,而其中30-40%的投資來自中國境外。

若看其「投資組合」,騰訊的投資規模大約是其競爭對手阿里巴巴的2倍之大,更令美國同行如Facebook和谷歌等都有感相形見絀,而此刻的騰訊顯然無意放緩其投資步伐,就算2018年的交易狂潮已過也是如此。

騰訊總裁劉熾平曾經這樣說過:

「很多人問我們今年是否會降低我們的投資水平。我現在告訴所有人。我們不會這樣做。」

不少分析師和與該公司有關人士都宣稱,從構建騰訊公司的社交媒體、支付平台,乃至擴張全球,騰訊的投資動力受到多種因素的支撐。

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天生懂交易

騰訊的高管可能擁有「交易的DNA」。在加入騰訊之前,劉熾平先生原是高盛(Goldman Sachs)的併購部銀行家,而騰訊的首席戰略官兼高級執行副總裁 James Mitchell 亦曾經在美國銀行擔任股票分析師。

一位風險資本投資者曾經說過:

「當你把一個籃球運動員放在房間裡時,你知道他們要做什麼,如果你聘請高盛銀行家,你知道他們將要做什麼。」

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提供機會

相比起合拼收購,騰訊更傾向購買少數股權,並讓這些公司的產品都可以從微信及其支付平台等在到經商的空間。有人將這個過程稱為「供給予帝國」。

而這個購買股權的目標通常都是:騰訊為它們提供了超過10億用戶的機會。

BainCo駐香港合夥人 James Root 認為,不少公司為了在中國實現規模化,過程中都可能需要騰訊或阿里巴巴來實現目的,尤其在電子商務等的領域。

「如果沒有阿里巴巴或騰訊,在中國零售業取得成功幾乎是不可能的。」

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接觸新興趨勢

騰訊在海外持股眾多,當中包括電動車制造商特斯拉、社交媒體應用程序Snap、芬蘭手機遊戲製造商Supercell、印度乘坐共享應用程序Ola以及Fortnite開發商Epic Games等公司中高調參與。

一位相關人士指出,騰訊此舉是希望向共同投資者如谷歌和沃爾瑪等偷師學習。

他更補充,騰訊還希望在任何新興趨勢之中保持領先,而其投資團隊亦正關注英國的金融科技公司和韓國的遊戲開發商等。

「互聯網如何發展?我們如何開發用戶的知識?是什麼促使用戶使用?它們又有什麼共同特徵?」

「基本上,騰訊不想錯過這些線索。它很容易做到這一點,並可能會被一些新興的和激進的東西所驚訝。 而中國短視頻應用抖音(TikTok)對它而言就有點像是一個「警鐘」了。」

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投資規模高於軟銀?

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)表示,鑑於騰訊在一些較大的投資項目中持股權超過17%至20%,例如主打食品外送的美團電網和電子商務集團拼多多等,都意味著騰訊公司的投資組合可能價值超過700億美元,這規模遠高於軟銀的願景基金。

批評者可能早已注意到,並且會一口咬定騰訊的投資是對失敗的承認,更證明騰訊「沒有夢想」,不再像從前那樣雄心勃勃。其中一個例子可能在電子商務領域,騰訊在未能推出自家獨立播放器後,選擇收購京東和其他持份者的股份了事。

劉熾平先生聽著會反駁:

「我個人認為,如果我們想要控制一切,並希望自己做所有事情,這不是一個夢想,這是一種妄想。」

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Source:Financial Times

Text by Chief Stock