踏入2019年已經有3個月之多,對於大市的反彈勢頭見慣不怪,但亦深思各方面的癮憂。當人們苦無對策、再無實際理據可依之時,或多或少都會變得迷信……

資本市場曾留下過眾多看似沒理據的警世之言,但卻是前人的經驗之談,「逢7必災、逢8必跌、逢9必升。」就是一例。既然2019年未知最終升跌結果,不如就翻查一下過去中、美、港股的表現,一看此說法值不值得相信?

逢9必升?

無獨有偶,「逢7、8年」都有大事發生,1987年的「黑色星期一」、1997年的「金融風暴」、2007年的「港股直通車」和2008年的「次貸危機」、還有2017年醞釀到2018年的「中美貿易戰」,統統都被認為是災是難。那麼,它們往後的「9字年」又是否否極泰來、由熊轉牛呢?

美股

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翻查過去紀錄,礙於不同地區的股指歷史不一,美股的數據較多,自80年代起,不論道指、標指、和納指三大指數都確實應驗了「逢9必升」,而且更錄得接近20%或以上的升幅。

從該年開局的開市價及最後一個交易日的收市價計,80年代之後的道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數在「9字年」的升幅如下:

1989年,從2,163.21點升至2,753.2點,升幅27.2%;

1999年,從9184.01點升至11,452.86點,升幅24.7%;

2009年,從8772.25點升至10548,51點,升幅20.2%。

不過回看80年代前的數據,道指1949年的升幅達10.5%;1959年的升幅亦有8.5%;1979年的升幅為12.3%,就只有1969年是不升反跌,全年計更錄得11.4%跌幅。

至於標準普爾500指數,數據同樣顯示「逢9必升」:

1989年,從277.72點升至353.4點,升幅27.2%;

1999年,從1229.23點升至1464.47點,升幅19.1%;

2009年,從902.99點升至1126.42點,升幅24.7%;

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納斯達克綜合指數也沒有例外,而且在9字年中的升幅更為驚人,當中1998至1999年除了受惠低利率環境有利資金增長,更因「DOT COM」概念不少科網公司的股價騰飛,1999年全年升逾80%,甚為驚人。

納斯達克綜合指數80年代後的數據:

1989年,從378.9點升至454.8點,升幅20.0%;

1999年,從2207.54點升至4036.87點,升了82.8%;

2009年,從1578.87點升至2291.28點,升幅45.1%;

A股

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雖然上海證券交易所最早在1900年經已成立,但證劵業卻在90年代才開始正式改革開放。滬、深兩市更是1991年之後才有相關指數面世及供投資者查閱數據,儘管樣本越少反映參考度越低,但仍然把數據羅列供讀者參考。

上証指數、深証成指,在1999年和2009年均錄得升幅,自2008年全球金融危機,上證綜指全年慘跌逾60%,兩市流通市值亦跌60%。

而大跌過後的反彈力度同樣巨大,2009年金融危機解除,加上國家推出「4萬億救市」方案,個股年漲幅度翻倍的數量佔總體67%,大盤指數更回到2007年最好水平,而當時的資源及消費板塊是上升主力。

從上証指數「9字年」數據:

1999年,從1144.89點升至1366.58點,升幅19.3%

2009年,從1849.02點升至3277.14點,升幅77.2%

而深証成指方面:

1999年,從2945.24點升至3369.61點,升14.4%

2009年,從6557.42點升至13699.97點,升108%

港股

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1964年,時任恒生銀行研究部負責人關士光創製恒生指數,時至1969年11月才正式對外發報。而作為國際金融中心的香港股市,歷來受全球政經局勢影響,走勢亦相對較為波動。

未知「逢9必升」此說法是否來自香港,但最好體現歉該說法的地區應該就是香港,因為自1969年起,恒生指數確實在「9字年」錄得升幅,平均升幅達47.6%,其中1969年整年上升44.6%,而1979年,承接上幾年的牛市升勢,該年指數從不足500點開局,一路攀升至879.38點,全年錄得77.5%升幅。

1989年,從2706.7點升至2836.6點,升4.7%

1999年,從9982.26點升至16962.1點,升69.9%

2009年,從15349.33點升至21872.5點,升42.5%

總觀恒指,自69年起的數據都顯示「9字年」皆為升市,似乎「逢9必升」的歷史和魔咒都未被打破。然而,即使數據如是說,各界仍然打著「全球局勢不明朗」的旗號,中美貿易戰一日未告終,「逢9必升」亦未能蓋棺定論。更甚者,「逢9必升」可能根本就沒有所謂定論、終歸都只是前人留下來的經驗之談。

Text and Photo by Chief Stock