屈臣氏作為全球零售巨頭,近日先被傳「雙馬」有意競購淡馬錫旗下10%屈臣氏股權,如今屈臣氏總經理黎啟明卻放風不排除任何上市計劃,似是對資本市場的有所渴望的訊號。

2014年,淡馬錫入股25%屈臣氏股權時曾經考慮上市,惟最終未能成事。

對於屈臣氏,長和掌門李澤鉅曾經透露屈臣氏具「很大價值」,不會賣出手上股份。

「我們沒有想過這件事(出售屈臣氏股份)。因為屈臣氏是有很大價值的,但有價值,不一定要賣出去的。」

不排除上市

據《彭博》報導, 3月26日,長和(0001)旗下屈臣氏集團董事總經理黎啟明在馬來西亞吉隆坡出席公司活動時指,未來公司不排除任何包括上市的計劃,而且亦沒有上市壓力,亦有經常留意資本市場帶來的機會。

至於早前市傳淡馬錫以30億美元美出售屈臣氏10%股份一事,他回應指這對屈臣氏的業務計劃並無重大影響。

黎啟明補充,集團正計劃探索開發包括中東地區的新市場,正擬定策略每年開展1,300家門店,其中500家會選址中國內地。護膚、美妝及保健產品,均為具增長的領域,按年帶來雙位數字的增長。

事實上,集團現時以每7小時新增一家門店的速度擴展,這增速已保持連續四年之久,業務亦遍布25個亞洲及歐洲市場。

分析人士稱,屈臣氏期望上市絕對具可能性,惟最大的阻礙是其商業模式或會承壓,可能需要戰略思維上的轉型。再者,如黎啟明所說的加大開店力度,只能增加市場覆蓋率,但改變不了線下成本高企的事實,未來難有競爭優勢,這或許不是一個好的發展方向。

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業務放緩需轉型?

不過,屈臣氏近年的業績顯示業務增長有放緩趨勢。

2016年,集團於中國區的全年營收同比下降達3.82%,首次呈負增長。幸而翌年該區業績恢復正增長,錄得營收達217.83億港元。

業務增長放緩令集團在新零售方面作出更多嘗試,包括2017年上線的美妝問答購物平台「萵筍」App;今年7月,集團官方網站煥然一新,加入「屈臣氏健康」、「全球購」和「會員區」各種功能板塊,期後更順勢推出VIP會員升級計劃。

一系列的升級過去,業績回應調整。集團於2018年的中國區業務營收錄得雙位數增長,據母企長和的業績報告,期內集團銷售達1,689.91億港元,同比增長8%;中國區銷售額為238.55億港元,同比增長10%,年銷售達到了238.55億港元。

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上市計劃曾經告吹

2014年2月,當時還是由李嘉誠執掌長和系業績會,他曾透露上市計劃:

「屈臣氏會在兩個地方上市,因市值相當大,但香港一定是其中之一。」

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不到一個月的時間,當各大券商和分析師忙於為屈臣氏整體上市估值時,新加坡主權投資基金淡馬錫就以驚人速度與長江和記達成合作協議,把當時估值逾1,700億港元的屈臣氏集團的24.95%股權,以440億港元售出。

到交易塵埃落定後,屈臣氏上市的消息再無進展,有業內人士歸咎中國區的業務陷入停滯影響。

而可能原因是市場競爭多了,隨國內美妝業務的海淘與代購增購,屈臣氏的業務直接受到衝擊,售賣海外優質產品的優勢亦隨時間變長而越來越弱,導致明顯的增速放緩及上市計劃擱置。

綜合報導

Text by Chief Stock