【8月28日】

美國是否衰退仍困擾市場,10年債息經過週一重返1.5厘之上後,週二晚又再次跌穿1.5厘,倒掛再現,美股借勢調整,道指高開155點後低走,最多跌過160點,最後跌120點或0.47%收市,標指跌0.32%,納指跌0.34%。標普500 成份股業績出現連續兩季度倒退,在沒有增長下股票吸引力相對下降,資金流入息口較高的美債求安穩,但隨著債息一直下降,甚至開始低於美股股息之時,股票又變回更具吸引力,過往歷史告知,每當股息高於債息時,資金便會重投股市,且看今次又能否帶動美股9月出現新一波反彈。

MSCI 成功擴容,A股受外資大力追捧,上證大升1.35%突破2900大關,成交大增至5583億元,北向資金單日淨流入達118億元,過去數日一直指出A股在新資金流入下已有轉勢跡象。內地再推政策谷內需,繼藥業板塊放寬後,最新受惠是汽車業,或會取消汽車限購政策,而新能源車或再有補貼計劃。此外國務院亦提出了20項振興消費信心措施,看來內需仍是下半年焦點。噚日Costco 首間店進軍上海,結果半日便因人潮太多而出現「斷貨」需要「暫停營業」,多少看出內地消費市場仍俱相當潛力。

內地股市率先作出突破,但港股仍未見跟隨,或許跟大戶8月持有大量淡倉有關,過去一個月難得成功將港股壓低了3千點,明日便是期指結算日,無理由就欠埋門的一腳,這點或多少解釋了近數日港股不跟中美兩地股市回升。恒指暫時仍以頭肩底形態發展,週一出現的一支450點陽燭有一定參考性,留意週五收市會否跌穿25250,本週則有望以陽燭回升,走勢上並未太壞,或在9月有近一輪發展。10天線下降至25925,相信是今明兩天向上阻力,要收復10天線或許要等結算過後。