【9月10日】市場靜待下週美國議息,美股變化不大,道指升逾百點後有回吐,最後升38點或0.14%,標指跌0.01%,納指跌0.19%。標指在3000點關口前阻力較大,短期在未有利好消息下較難突破,留意DJT週一晚率先向上破位,美股或有整固但不宜太淡。衰退憂慮有所減退,十年債息回升至1.65厘水平,息口倒掛問題得以舒緩,利好股市。留意倒掛只是一種現象,不會長期出現,也不代表不再倒掛便不會發生衰退。週四晚有歐央行議息,估計會減息10至20點子,關鍵在於會否重啟QE。

人行降準,A股直接受惠,噚日指要留意外資動向,留意會否借好消息出貨,結果北向資金仍然積極買入,再呈36億元淨流入,而上證亦重返3000點之上,成交保持在7000億之上。A股強勢不單止是外資之功,陸資也見積極人市,據悉內地股票私募基金整體倉位已回升至67.04%,百億級別基金倉位更提升至77.83%,不要忘記4月時個別基金倉位一度是超過95%。資金流入也不難理解,據彭博估算,創業板今年預估市盈率逾30倍,是近年估值的上限,不過2020年有望降至22倍,是近年估值的下限,過去一直指出,中國企業業績有輕微倒退,但不是大幅轉壞,現時基金正開始明年部署,這點也解釋了為何基金願意開始低位建倉。

A股在資金流入相對強勢,港股卻斯人獨憔悴,恒指升至26800有少少力不從心,成交回落至724億元,反映資金高位追貨意欲低迷,或許多少受政治因素所影響。筆者不是建議大家看淡,成交不足的確是有礙再往上衝,但要明白只是入市資金不多,同時沽壓也相對較輕,在外圍向好下,仍可繼續向上挾淡倉,而且力度可以更勁,記住資金入市從來是話來就來,君不記得上週三的千億元千點大升市,早前也不是只得600多億成交嗎?形態上,升至26800在技術上存在調整壓力,關鍵是如何消化超買,是橫行整固?還是先小幅回落?短線仍然在26500至26800上落為主,正等待10天線回升,第一關口先留意26500支持,跌穿便要提高警覺,26300更是不可有失。向上27300反彈目標仍然不變,若外圍向好可再試27700,筆者仍然堅信反彈可維持至10月初。

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