【9月19日】美聯儲一如預期減息0.25厘,市場十分波動,消息一出美股一度大跌211點,尾市卻回升收市,道指最終升36點或0.13%,標指升0.03%,納指跌0.11%。美股如此波動也不難理解,未來會否持續降息就連一眾委員看法也相當分歧,有7名委員認為今年還會減息一碼,同時有5名認為有可能回升一碼,較大共識是認同2022年前息口不會低於1.625%。十年債息回升至1.8厘,減息後已重回聯邦利率之上,短期解決了長息低企問題,但對銀行而言這種息差仍然偏低,難以營運。歐洲已開啟QE,減息過後相信市場焦點會落在美聯儲會否重啟QE。

週二A股大幅下挫,主因是預期減息落空,其中較大因素是油價突發性急升,多少打擊了人行對通脹擔憂,然而沙地快速地解決問題,大大壓抑了油價上升,加上美國如期降息,再次為人行製造了減息條件,A股仍有炒減息概念,宜看上證能否重返3002點之上,筆者仍然認為10月前A股走勢有調整無大跌。資金流向仍是後市關鍵,週三兩市成交回落至4872億,指數回落成交縮並不是壞事,但要留意若出現反彈能否吸引新資金入市,所以大市回升成交必需回升至6000億水平。下週一A股再有外資擴容,北向資金週三再流入47億元,外資買盤仍十分積極也是A股不宜過淡原因之一。

港股仍處於高位震蕩,惟成交再縮減至不足600億元。港股仍面對入市資金不足等問題,短期的確難以升破27400點阻力,早前已分析過27400到了反彈頂的可能性。技術上,日線已呈超買回落,出現技術性調整,留意回落時能否守住26300-26400這個重要支持區,向上27000-27300仍是泰山壓頂之巨大阻力區,相信港股暫時只能先在26500至27000之間徘徊。大價股缺乏投資機會,資金向中細價股靠攏,相信本週情況持續,但市場出現劣幣驅逐退幣絕非理想現象,同時也應提高戒心,不要麻木樂觀。
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