【9月24日】德國綜合PMI低過市場預期,衰退憂慮由製造業漫延至服務業,歐洲股市向下,拖累美股早段低開,其後有美聯儲委員支持減息,道指跌過百點後回升,最後升15點或0.06%,標指跌0.01%,納指跌0.06%。早前講過美債息倒掛會影響銀行放貸,近日美國已開始出現錢荒,隔夜利率急升,上週央行已緊急為銀行體系注資,但情況未有改善。昨日開始在未來3週,會為每日再注資750億美元的隔晚回購入銀行體系,另加300億美元的14日期回購。在央行短線大力放水下,料可解決近日銀根緊張問題,週一晚美股卻未見受惠而回升,中長線還要看美債息差收窄問題能否得以解決,美國銀行業不是缺錢,只是收益回報太低,一眾銀行寧願存錢入央行也不願借貸而已,若全球息差長期收窄,小心會引發另一次資金緊縮潮。

中美貿易談判前景不明朗,加上擴容效應結速,A股出現資金流走,上證在3000點前回吐1%,北向資金改為淨流出8億元,惟金額不大,跌市下兩市成交維持在5080億元。內地私募基金股票倉位出現持續加倉,最新數據顯示平均倉位已達年內最高的67.48%,其中百億級別更升至83.15%,反映內資十分看好A股走勢。從券商數字看也看出一點端倪,8月份36間上市券商中只有2間營收是少於1億元,其中16間淨利潤更錄得一倍以上增長。雖然業績出色,但近日券商股已衝高回落,是市場醒目好消息出貨?還是低吸機會?

回說港股,早前預計恒指於20天線應有支持,可惜週一開市不久20天線便失守,並出現6連陰走勢,成交縮至652億元。過去兩個月港股一直跑輸外圍,估計單是落後A股便至少2000點,AH股差價也見越拉越闊,過去北水還見一直低吸,但近日也開始靜了下來沒再買,少了北水撐場港股便出現6連跌走勢。形態上,27300已完成頭肩底的反彈走勢,恒指連26300頸線也失守後市便要當心,早前也說過十月港股隱憂較大,但估不到是結期前好友完全沒動作出力。今日期指進入轉倉期,估計會較波動,向上26800阻力仍不變,料短期不易再升破。

#圖太郎