【10月17日】美國零售數據意外下跌,美股3大指數低開,道指跌22點或0.08%,標指跌0.2%,納指跌0.3%。美國經濟加快放緩,繼早前PMI降至50水平後,製造業早已失去動力,經濟增長重任就落在零售業身上,週三公佈的零售出現負增長,是自2月以來首次出現下跌,預期升0.3%,結果要倒跌0.3%。企業停止擴充,慢慢會影響到旗下職位,工作前景不明朗,打工仔自然會減少消費。當然絕不能單以一個月去決定美國零售業是否開始放緩,但總要提高介心,因為零售佔美國GDP高達7成。零售差過預期,10月底減息機率由73%增加至87%,一旦零售需求出現下跌,接下來便不是防禦式減息,而是要透過長期減息去刺激經濟。暫時標指3000點壓力仍大,相信議息前沒利好消息不易升穿。

上證再次企不穩3000點大關,出現兩連跌走勢,留意兩市成交進一步收縮,降至4234億元,踏入10月後A股成交開始縮減,入市資金減少會影響上升動力。不過外資仍然積極吸納,北向資金再淨流入27億元。今日將公佈GDP數據,市場預料會進一步放緩至6.1%。股價能否上升,最終還看業績是否有支持,截至週三止,近4成A股公佈了Q3業績,盈利同比增長8%,表現並不差。貿易戰令不少人提出中國爆破論,但無論從出口數字,甚至上市企業盈利表現,均實實在在反映經濟是放緩,並不是滅頂式爆破,的確小微企面對壓力相對較大,但要知每次經濟週期高低,總會汰弱留強,只要中大型企業穩得住,繼續保持盈利面,股市便是估值高低的問題,而不是滅頂式下跌。

週三發表施政報告,有大幅放寬樓按措拖,地產股發威帶動恒指升至26664點,成交也增至823億,週三外圍整體上是下跌,但港股卻能逆向上升,是近期少有的獨自向好走勢。過往因政治因素,令恒指較外圍低水近2000點,噚日的強勢是否正在修復這2000點低水?這就不得而知,但這一輪港股回升的確缺乏成交支持,資金仍不願入市是事實,這種應升不升應跌不跌的市況最難令人捉摸。坊間不少人認為27000是重熊區,後市必殺,因而睇向上,筆者不排除這個可能性,但要真金白銀入場賭這300點升幅,筆者又沒有勇氣,尤其是今轉反彈一眾藍籌購買力遠較過往為低,筆者寧願保守一些。

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