【11月19日】中美會談暫未有太大變化,美股先跌後高,道指再升31點或0.11%,標指升0.05%,納指升0.11%。美股Q3快將進入尾市,整體而言,標普500 EPS平均錄得0.6%增長,低於Q2的3.9%,納指則增長0.4%,較Q2的負0.8%為佳。外圍局勢轉好,細摩上調全球股市展望,美股回升引發資金流再度逆轉,新興市場呈下跌趨勢,歐洲則見有資金流入,另外債市及REITs也是資金吸納對象。

不降不降還需降,人行週一調低逆回購利率5bp至2.5%,即是降低銀行跟央行的借貸成本,是人行有意降低資金成本,是息口下降的先兆,亦是4年多以來首次。經濟放緩下,內地的確有減息需要,這也是Q3 A股反彈憧憬之一,不過噚日A股表現只是一般,上證算是重上2900點關口,但動力較弱,兩市成交回降至3642億元。成交低迷不是沒有原因,首先MSCI 擴容提早打開,外資流入的積極性開始下降,另外10月時提過內地私募基金倉位早已滿倉,較難再大手吸納,散戶投入度也不高,近月更見私募基金開始有減倉,看來資金在Q3業績後均呈現好消息出貨。上證仍維持在2900至3000的上落形態,暫時未看到有向上突破之能力。

港股出現反彈,惟成交不高,未見資金大舉入市,自高位27949開始回調,上週最低26178,大市一週多時間裡已回吐了1771點,日線亦進入超賣區,噚日反彈只是一次技術性,估計10天及20天線的27000至27100會遇上較大阻力,暫時部份技術指標如SSTC開始呈低位反彈訊號。下方26500仍是關鍵位置,守在其上則形成26500至27000的橫行整固,假若26500再失守,在完成技術性反彈後,再破位向下機會也不低,主要視乎社會事件如何發展。

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